“Giá là những gì bạn phải trả, giá trị là những gì bạn được nhận.”
Giáo sư Benjamin Graham của trường Kinh doanh Columbia thường được gọi là “Cha đẻ của ngành đầu tư giá trị”. Ông cũng là người thầy thông thái của Warren Buffett và đã viết cuốn sách có ảnh hưởng lớn Nhà Đầu Tư Thông Minh, mà Buffett từng mô tả là cuốn sách hay nhất về đầu tư từng được viết. Graham sinh ra ở Anh vào năm 1894, nhưng chỉ một năm sau đó ông và gia đình đã chuyển đến Hoa Kỳ. Tên chính thức của ông là Grossbaum, nhưng trong Thế chiến thứ nhất, gia đình ông đã quyết định thay đổi cái tên có âm hưởng Đức này thành Graham. Graham là một sinh viên xuất sắc và từng được mời làm một số công việc giảng dạy ở đại học, tuy nhiên ông lại quyết định làm việc cho một công ty giao dịch chứng khoán và sau đó thành lập quỹ đầu tư của riêng mình. Vì sử dụng đòn bẩy, quỹ của ông đã mất tới 75% giá trị trong khoảng thời gian từ năm 1929 đến năm 1932, nhưng sau đó Graham đã xoay chuyển tình thế và kiếm được lợi nhuận trung bình 17% hàng năm trong 30 năm tiếp theo. Đây là kết quả cao hơn so với mức trung bình của thị trường chứng khoán trong cùng thời kỳ. Tổng cộng, Graham đã có 28 năm dạy kinh tế tại Trường Kinh doanh Columbia.
Lời khuyên và kinh nghiệm bổ ích
• Tập trung nhiều hơn vào số liệu định lượng, chứ không phải là định tính
• Bước đầu tiên là tìm kiếm cổ phiếu giao dịch dưới 2/3 giá trị tài sản ròng hiện tại (NCAV) *
• Ưa thích các công ty trả cổ tức
• Tìm kiếm các công ty có lịch sử sinh lợi ổn định
• Các công ty không nên có quá nhiều khoản nợ dài hạn
• Thu nhập tăng trưởng
• Không trả quá 15 lần thu nhập trung bình của ba năm trước
• Đa dạng hóa để phòng ngừa rủi ro
• Nhấn mạnh tầm quan trọng của Biên Độ An Toàn
• Tìm kiếm cơ hội từ hành vi phi lý trí hay bị chi phối bởi cảm xúc nhất thời của “Ngài Thị trường”
• Cảnh báo rằng những cảm xúc như sợ hãi và tham lam không nên ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của bạn
* NCAV = tài sản ngắn hạn – tổng nợ phải trả